中欧数字化的经济混合发起财报解读：份额增长177%净资产激增354%净利润3018万管理费1994万

  2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧数字化的经济混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告数据显示，该基金在2024年资产规模与份额均大幅度增长，业绩表现亮眼。以下是对该基金年报的详细解读。

  中欧数字经济混合发起基金2024年实现净利润3018300.12元，相比上年度末的净亏损289803.11元，实现了扭亏为盈。从净资产数据分析来看，2024年末净资产合计59356552.37元，上年度末为13081769.68元，增长率高达353.74%。这表明基金在2024年运营良好，资产规模得到了大幅提升。

  2024年末，中欧数字化的经济混合发起A类期末可供分配利润为202200.09元，期末可供分配基金份额利润为0.0098元；C类期末可供分配利润为42542.67元，期末可供分配基金份额利润为0.0016元。而在2023年末，A类和C类均为负的可供分配利润和份额利润。这一转变体现了基金盈利能力的增强，为投资者带来了潜在的收益分配可能。

  2024年，中欧数字化的经济混合发起A类份额净值增长率为29.40%，同期业绩比较基准收益率是20.39%，超出业绩比较基准9.01个百分点；C类份额净值增长率同样为29.40%，超出业绩比较基准9.01个百分点。从不同时间段来看，过去三个月、六个月及自基金合同生效起至今，该基金的份额净值增长率均高于业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力。

  从份额净值增长率标准差来看，A类和C类在不同阶段的标准差与业绩比较基准收益率标准差相比，波动幅度相对较大。如过去三个月，A类份额净值增长率标准差为2.88%，业绩比较基准收益率标准差为2.22%，这表明基金净值在短期内波动相对业绩比较基准更明显，投资者需关注短期波动风险。

  2024年中国长期资金市场呈结构性复苏，A股市场超跌反弹。该基金在一季度完成组合构建后，持续高仓位策略，聚焦AI产业。初始布局算力基础设施领域及消费端AI应用等赛道，后根据产业趋势，降低训练端AI基础设施配置，加大国产AI产业链布局，重点增配端侧AI、智能机器人及智能驾驶等硬件环节，并优化AI应用板块个股。

  从行业配置看，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业占比较高，分别为39.45%和40.43%。期末按公允市价占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资明细中，涵盖了科大讯飞、龙迅股份等多只与数字化的经济相关的个股。基金通过对行业和个股的精准选择，把握数字化的经济发展机遇。

  管理人认为，随着美联储降息，海外流动性环境改善，国内政策推动M1 - M2剪刀差收敛，A股有望迎来“戴维斯双击”窗口期。同时，产业政策催化下科学技术成长板块存在估值重塑机遇，传统行业现金流改善带来价值重估空间。

  对于AI行业，管理人认为其核心驱动力是模型智能水平进步。未来着重关注3D生成、模型持续学习机制及原生多模态架构等突破方向。商业化落地聚焦AI新硬件、AI应用及国产化AI三大方向，随着行业发展，有望为投资者带来可观回报。

  2024年当期发生的基金应支付的管理费为199408.74元，相比上年度的50356.08元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为39022.67元，应支付基金管理人的净管理费为160386.07元。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。

  2024年当期发生的基金应支付的托管费为33234.72元，上年度为8392.68元。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。随基金资产规模的增长，托管费相应增加。

  2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为703816.50元，上年度为 - 215669.16元，实现了扭亏为盈。买入股票成本（成交）总额为107641469.59元，卖出股票收入（成交）总额为61455227.01元，显示出基金在股票交易上的积极操作。

  通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与国都证券的股票成交金额为9038846.72元，占当期股票成交总额的5.35%；债券回购成交金额为89403000.00元，占当期债券回购成交总额的66.99%。应支付国都证券的佣金为4892.66元，占当期佣金总量的5.81%。关联交易在正常经营事物的规模内按一般商业条款订立，合规进行。

  关联方名称 股票成交金额（元） 占当期股票成交总额比例（%） 债券回购成交金额（元） 占当期债券回购成交总额比例（%） 当期佣金（元） 占当期佣金总量比例（%） 国都证券 9038846.72 5.35 89403000.00 66.99 4892.66 5.81

  2024年末，中欧数字化的经济混合发起A类持有人户数为655户，户均持有基金份额31477.94份，机构投资的人持有份额占比48.64%，个人投资商占比51.36%；C类持有人户数为11324户，户均持有基金份额2336.66份，全部为个人投资商持有。总的来看，个人投资商在C类份额中占主导，而A类份额则机构与个人投资商较为均衡。

  2024年，中欧数字化的经济混合发起A类基金合同生效日基金份额总额为12163005.48份，本报告期期末为20618050.47份，增长了8455044.99份；C类合同生效日基金份额总额为1917590.77份，期末为26460363.71份，增长了24542772.94份。总申购份额方面，A类为9860204.52份，C类为34932780.71份，显示出投资的人对该基金的青睐。

  尽管中欧数字化的经济混合发起基金在2024年取得了较好的业绩，但投资者仍需关注以下风险： 1.市场波动风险：基金净值增长率标准差显示，基金净值波动相对业绩比较基准更明显，市场波动可能会引起基金净值出现较大起伏。 2.行业集中风险：基金主要投资于数字化的经济主题，特别是人工智能相关产业，若该行业发展没有到达预期，可能对基金业绩产生重大影响。 3.流动性风险：报告期内虽未出现异常，但单一投资者持有份额比例比较高，可能引发集中赎回，导致流动性风险。

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